Công ty Trung Quốc thành hãng chưng cất rượu giá trị nhất thế giới

Giá cổ phiếu Kweichow Moutai tăng hơn gấp đôi kể từ cuối năm ngoái, giúp vốn hóa công ty vượt cả Pepsi hay Boeing.

Tính từ tháng 10/2018, cổ phiếu Kweichow Moutai tăng 123%, nâng vốn hóa công ty này lên 207 tỷ USD. Việc này giúp họ trở thành hãng chưng cất rượu giá trị nhất thế giới và là một trong những công ty niêm yết lớn nhất Trung Quốc. Năm nay, cổ phiếu Moutai đã 28 lần lập đỉnh, do nhà đầu tư tìm đến cổ phiếu an toàn.

Hệ số giá cổ phiếu trên lợi nhuận (P/E) của mã này hiện gần 30. Dù vậy, kết quả kinh doanh quý III của hãng cho thấy doanh thu đã tăng chậm lại so với cùng kỳ năm ngoái. Giới phân tích cho rằng nên mua cổ phiếu Moutai, nhưng dự báo giá sẽ chỉ tăng 8% trong 12 tháng tới.

Công nhân trong nhà máy của Kweichow Moutai tại Quý Châu (Trung Quốc). Ảnh: Bloomberg

"Mức tăng hiện tại không bền vững", Allen Cheng - nhà phân tích tại Morningstar nhận xét, "Công ty này có nền tảng tốt, nhưng giá hiện tại quá cao. Rất khó tưởng tượng họ có thể duy trì tốc độ tăng trưởng này".

Cổ phiếu Moutai được coi là an toàn trước các rủi ro địa chính trị và kinh tế. Loại rượu Phi Thiên của họ là đồ uống phổ biến hàng đầu tại Trung Quốc và thường được dùng làm quà tặng. Cổ phiếu Moutai đã tăng gấp 7 lần kể từ giữa năm 2015, giúp họ có vốn hóa vượt cả các công ty như PepsiCo hay Boeing.

Tuy nhiên, trong 10 năm qua, P/E của Moutai đã nhiều lần vượt mốc hiện tại, rồi giá cổ phiếu lại đi xuống. Năm 2009, hệ số này chạm 29,5. Ngay sau đó, giá cổ phiếu rơi 12% trong một tuần. Năm 2010, P/E vượt mốc 30. Sáu tuần sau, giá cổ phiếu mất 20%. Đến năm 2017, Moutai mất 14% trong chưa đầy 2 tuần sau khi gần chạm mốc 30.

Dù vậy, trong dài hạn, mã này vẫn đi lên. Giới phân tích cho rằng diễn biến lần này cũng sẽ tương tự. Đến nay, cổ phiếu Moutai đã giảm 3,5% so với mức kỷ lục hôm 15/10. Mark Huang - nhà phân tích tại Bright Smart Securities cho rằng mức vốn hóa hiện tại có thể gây sức ép ngắn hạn lên giá cổ phiếu. Tuy nhiên, trong dài hạn, tác động từ biên lợi nhuận cao sẽ lấn át sức ép này.